hind19 (hind19) wrote,
hind19
hind19

Categories:

Чи перемога, чи зрада, не пойму.

Весть интернет заполнен радостными криками свидомых украинцев и им сочувствующих о великой победе украинского Кабмина - списании 20 % внешнего долга.
Я имею достаточно солидный стаж работы в банке, в том числе с иностранным капиталом, чтобы понять одну простую вещь: долги просто так никто не списывает.  Списывают только те,  по которым взыскание обойдется дороже списания.  Ну, например ипотечный кредит , выданный из расчета  2000 долларов за кв.м., при том, что цена квадратного \метра на момент списания была 1000 с тенденцией понижения до  500.
Украина пока не выглядит таким безнадежным должником, так что я решил посмотреть на источник перемоги.
Найти условия "перемоги" оказалось на удивление сложно. Я имею в виду не  новости и интервью, а документы.
Но при некотором старании удалось.
Итак, документы по списанию:
Заявление украинского Минфина ;
предварительные условия, на которых было подписано соглашение.
Все на украинском языке, но если кто-то хочет поймать меня не неточностях перевода - милости прошу.
Что мы видим из этих документов:
1. Соглашение касается  только долгов, Franklin Advisors Inc., BTG Pactual Europe LLP, TCW Investment Management Company і T.Rowe Price Associates Inc., которые украинский Минфин оценивает в  18 млрд долларов.
На 1 июня 2015 года внешний государственный долг Украины составлял   примерно 916 млрд грн или 41,5 млрд долларов (в зависимости от курса могут получиться разные цифры).  То есть соглашение достигнуто примерно  по 43 % долга. 
2. Соглашение вступает в силу только если Украине удастся договориться о реструктуризации  долгов госпредприятий и г. Киева, не входящих в соглашение.
3. При этом, если верить новостям, в своем неповторимом стиле переговоров, Украина  включила в "периметр" (так называют пакет долгов, по которому достигнуто соглашение) и 3 млрд долга России , с которой никаких переговоров не было. Так что вполне возможно, что заявленные 18 млрд, на самом деле далеко не 18.
4. 20% долга действительно списывается. И Яценюк с Яресько отрапортовали о  списании 3,6 млрд долларов. На самом деле, не то  чтобы совсем наврали, но  сказали не всю правду.  Оказываются начисленные на дату вступления соглашения в силу проценты, прибавляются к основной сумме долга. То есть сумма задолженности будет не 14,4  млрд долларов, а больше.
5. Проценты по долгу увеличены до 7,75% годовых. Кляти москали дали  денег под 5%.
6. Погашение основной суммы долга начинается с 2019 года.  А до этого времени будут капать проценты За три года накапает ни много ни 23,25 % на все  15 млрд. Или чуть больше  3  млрд.
7. Но и повышенных процентов мало.
Дополнительно вводится инструмент компенсации стоимости, который некоторые блоггеры назвали "удочкой, а не рыбой". Что это за фигня?
Грубо говоря,  это отчисления  в пользу кредиторов, не зависящие от суммы и наличия долга перед ними и действующие до  20 лет.
Как они рассчитываются.
При ВВП Украины меньше 125,4 млрд долларов (прогнозный показатель ВВП Украины на 2019 год по мнению МВФ) выплат нет вообще.
При ВВП больше 125,4 долларов возможны варианты.
 а)  если рост  ВВП за предыдущий период (год) составил от 3 до 4 % - то выплата будет составлять 15% от превышения ВВП.
б) если рост ВВП за предыдущий период (год) составил свыше 4% - то выплата будет составлять 40% от превышения ВВП.
При этом первые  5  лет выплата не может превышать  1 % от ВВП.
Проиллюстирую на формуле.
Пусть ВВП в какой-то год составил 140 млрд дол.
Пр росте в предыдущий год 3,5 % сумма выплат составит:
Выплата = 140 * 15% * 0,5 % = 105 млн долл.   Здесь хорошо видно, как Украину поимели с пунктом, ограничивающим выплату в первые пять лет одним процентом ВВП . Чтобы достигнуть максимальной выплаты (1,4 млрд) должно произойти что-то экстраординарное, потому что при 140 млрд ВВП выплата в 14 раз меньше.
При росте в 5 % картинка получается другой.
Выплата = 140 * 15% *1% + 140 * 40% * 1% = 770 млн дол. В год!!!!!
Для сравнения: 18 млрд * 7,75 % = 1,395 млрд, причем с начала погашения основного долга, эта сумма будет ежегодно уменьшаться. Напомню, что выплаты из ВВП не зависят от наличия и размера долга.

Здесь возникает конфликт интересов.
Интерес государства - сидеть  20 лет в жопе. Потому что при мизерном росте ВВП платить не надо. Ну а что нищее население - ничего страшного, за 25 лет успехов должны были привыкнуть. Зато свобода, патриотизм и  героям слава.
Интерес инвесторов прямо противоположный. Нужно показывать максимальный рост ВВП. Самое пикантное, что это идеальный "бизнес по-русски" - доходы будет получать частный инвестор, а за это ему государство из своих денег будет еще и доплачивать. В этом отношении, инвесторы будут заинтересованы вкладываться в украинскую экономику.  Думаю, при таких раскладах они (инвесторы) с лихвой отобьют все инвестиции и налоги, вложенные в экономику Украины.  Просто надо внимательно посчитать, на что инвесторы и взяли паузу в 3 года.



Кстати, России есть смысл присмотреться к такой реструктуризации. Вместо сомнительного удовольствия разово загнать Украину в дефолт и с высокой вероятностью потерять время и деньги, реструктуризация дает возможность доить Украину в течение 20 лет (если Украина под тяжестью долгового бремени не умрет раньше). Поэтому, если РФ пойдет на реструктуризацию, не стоит спешить обвинять российское правительство в предательстве.
 
В целом, от соглашения остается впечатление, что Украину даже не поимели, а выебали  (простите, дамы, но цензурные аналоги не способны передать всех ощущений от  процесса), причем с особым цинизмом. Страну загнали в кабалу на 25 лет. Причем за бесплатно. Думается, что на инструменте компенсации стоимости, инвесторы заработают в разы больше, чем списанные сегодня  3  миллиарда.
Украинское правительство фактически продало   страну в долговое рабство на  25 лет.  Естественно, суммы на погашение долгов будут брать с экономики,  а точнее, с налогов.  В последнее время имеется четкая тенденция переноса налогового бремени с предприятий на население , так что готовьтесь.
Рассчитывать на какие-то социальные стандарты в ближайшие  25 лет не приходится.  Скорее можно предположить  Европу средних веков, когда  население задыхалось  от непомерных налогов  . Таков европейский путь Украины.
Счетчик посещений Counter.CO.KZ

Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 30 comments